Водяной (водяник) живет в воде, откуда он выходит редко. Его любимое место — речные омуты, особенно близ водяных мельниц. Водяному приписывают тоже значение, что и домовому, чему служит доказательством пословица: «Дедушка водяной, начальник над водой». Ему также приписывают власть над русалками.
Народ олицетворяет водяного стариком, постоянно покрытым болотной травой. Водяной тоже требует себе уважения. Месть его заключается в порче мельниц, в разгоне рыбы, а иногда, говорят, он посягает и на жизнь человека.
